估值两年狂飙10倍!这家获ARK基金重仓的游戏公司有何玄机?

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原标题:估值两年狂飙10倍!这家获ARK基金重仓的游戏公司有何玄机?

编者注:元宇宙概念游戏公司Roblox一季度日活飙升至4210万,ARK分析师认为其变现能力严重低估,连马化腾也看好并已提前布局多家相关公司

有一家游戏公司估值在短短两年的时间中暴涨了10倍,这家公司就是有着元宇宙(Metaverse)游戏第一股之称的Roblox。

Roblox这家公司创立于2004年,以“创造”和“迷你游戏”为核心,提供面向用户的3D数字世界客户端、面向开发者的Roblox Studio工具集,以及Roblox云服务,使玩家和开发者尽情在虚拟世界中游玩、竞技、社交。

在过去Roblox两年风靡北美青少年游戏市场,如下图可见在2020年初其估值仅39亿美元,但到了2021年其市值飙升了超过10倍,最高一度超过453亿美元。

尽管随着美股市场的调整,Roblox的股价也一度从历史最高83.41美元跌至64美元水平。

但在5月11日由于其交出了一份营收、用户数多项指标暴增的亮眼财报成绩,其股价一度单天涨幅超过21%,其总市值也回到了400亿美元上方。

而在2020年由于投资科技公司收益丰厚而名声大躁的ARK基金(ARK NEXT GENERATION INTERNET ETF)也对Roblox重仓持有。

不仅如此ARK基金旗下的分析师还认为Roblox的变现能力被市场严重低估,未来潜力不可限量。

究竟Roblox这家公司有何玄机,投资价值有多大,而元宇宙(Metaverse)又是什么新鲜名词,我们详细来看看。

一、一季度财报大幅增长,用户粘性不断提升

Roblox在2021年一季度实现了营收同比增长高达140%,金额达到3.87亿美元。

而在用户方面,其一季度平均日活用户(DAU)为4210万,同比增长79%,在2020年同期其DAU仅为2360万,可见用户增长之快。

Roblox内设定了“虚拟经济系统”的体系,也就是玩家花钱买虚拟货币Robux,并在游戏中花Robux购买体验场景、皮肤、物品等产品。

平台收到Robux后会按一定比例返给提供内容的创作者和开发者(Robux兑换成真实世界现金)。

(Bookings)预定量也就是Roblox出售Robux获得的收入,该指标在一季度同比增长161%,达到了6.5亿美元,大幅超出此前市场的5.5-5.75亿美元的预期。

而Roblox一季度日活跃用户平均预定量(ABPDAU)为15.48美元,同比增长46%。

而在Roblox的用户结构中,一季度13岁以上用户同比增长了111%,13岁以下用户数同比增长60%;一季度用户在平台投入的累计时间达到97亿小时,同比增长98%,环比增长15%。

二、分析师指变现率严重低估,市场看好商业模式

Roblox的高速增长也吸引了“女版巴菲特”Wood旗下的ARK基金的买入。

截至2021年5月13日,ARK下一代互联网技术ETF(ark next generation internet etf)的前3066持仓中,Roblox与特斯拉、京东、拼多多、腾讯等知名科技公司一并在列。

ARK下一代互联网技术ETF共持有Roblox约88.5万股,持仓市值折合约6682万美元,占比基金的总比重约1.27%。

而ARK旗下的分析师认为Roblox的变现能力被严重低估。

他认为目前Roblox平台用户每小时贡献利润0.04美元,是全球电子游戏平均水平(0.16美元/小时)的四分之一。造成这一现象的主要原因是Roblox面向的是年轻玩家,这些玩家的特征是消费力水平相对较低。

但是随着更多高龄高消费力用户占比提升,Roblox的变现能力也会大幅改善,比如2021年一季度Roblox平台上13岁以上的用户量占比约为47%,较上一年40%的占比上升了7%。

而市场上更为看好Roblox的原因或是其商业模式。

Roblox是世界上最大的多人在线游戏创作平台,允许用户设计自己的游戏、物品、T恤及衣服。

Roblox主要依靠其用户自发生产内容,并通过平台虚拟货币的销售与开发者分享收益。

尽管Roblox已经连续亏损13个季度,但机构天风认为亏损扩大的主要原因是,开发者分成快速增长。

用户在平台进行消费时,部分资金会分发给开发人员和创作者。这一部分的成本也已经超过基础设施和安全成本,成为最大的一个成本。

但这同时也反映在Roblox的生态里开发者越来越多、且获得更多的收入,这本身也是业务增长的一个指标。开发者们并不总是拿他们的Robux币变现,而是将这些收入重新投入到自己的游戏中。

平台的慷慨投入自然也换取了回报。

截至2020年底,已经有来自全球170个国家、超过800万的开发者和内容创作者活跃在平台上,Roblox也已成为全世界最大的多人在线创作游戏平台。

不少创作者在Roblox得以有用武之地,平台代表性游戏包括:《Adopt Me》、《Royale High》、《Welcome to Bloxburg》等。

一季度全球手游市场报告显示,Roblox以5.52%的市场份额继续在美国iOS游戏排行榜上位居第一,领先 Playrix和King。

三、元宇宙市场空间巨大,马化腾也看好这些公司

Metaverse元宇宙这个概念源于美国作家Neal Stephenson的假设:未来通过设备与终端,人类可以通过连结进入计算机模拟的虚拟三维“现实”。

现实世界的所有事物都被数字化复制,人们可以通过数字分身在虚拟世界中做任何现实生活中的事情,虚拟世界的行动还会影响现实世界。

上文提到的Roblox业态非常特殊,兼具游戏、开发、教育属性。

Roblox既向玩家提供游戏,也免费提供让玩家自己创作游戏的工具,即开发者编辑器,其社交属性让用户自行输出内容,实时参与,独立闭环经济系统等特点均贴合Metaverse元宇宙概念。

国内互联网龙头公司腾讯在2020年初就连同淡马锡等知名基金投资了Roblox。

腾讯的首席执行官马化腾此前在腾讯内部刊物《三观》中提到:一个令人兴奋的机会正在到来,移动互联网十年发展,即将迎来下一波升级,我们称之为全真互联网。

“这是一个从量变到质变的过程,它意味着线上线下的一体化,实体和电子方式的融合。虚拟世界和真实世界的大门已经打开,无论是从虚到实,还是由实入虚,都在致力于帮助用户实现更真实的体验。”

而该描述正好同与元宇宙概念高度吻合。

事实上腾讯早已投资组成元宇宙的AR、VR、音乐、互联网等关键领域:

如Epic的虚幻引擎;AR组件、镜像世界的领导者Snap;全球音乐巨头Spotify、自由表情工具Bitmoji、摄像头Kit、社交软件Discord、游戏创作社区平台Roblox等。

中国信通院认为VR、AR、AI作为Metaverse的技术基础将迎来高速增长期。

虚拟现实行业在2020年全球市场规模约为900亿元人民币,预计2020-2024年均增长率约为54%。投资者你又是否看好“元宇宙”概念股的未来呢?

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

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